由于昨日大盘涨幅过大、隔夜外围股市暴跌，加之60日均线处压力较大，今日市场冲高回落，最终收出一根十字星。从盘面来看，前期强势股有退潮迹象，奥特迅、华仪电气、永安林业、升达林业等纷纷跌停。我们认为，钢铁板块估值偏低，韶钢松山、安阳钢铁、马钢股份等多只个股跌破净资产，投资价值凸显。其中，凌钢股份（600231）更值得我们关注。公司拥有丰富的铁矿石资源，成本优势明显。更重要的是，公司的定向增发方案已获得证监会核准，增发后公司的盈利能力将大大增强，后市可重点关注。

　　东北钢铁巨头 铁矿石资源丰富

　　公司地处我国老工业基地东北，是东北各大企业主要的钢材供应商。公司拥有国内产能最大、质量精度最好的中宽热轧带钢生产线等一批先进的技术装备，目前公司主要产品毛利率在同业中属于较高水平。公司所处朝阳市资源丰富，铁矿储量9.66亿吨，价值高达4000多亿元，年产精矿粉600多万吨。公司70%铁矿石来源于该地区，这为公司节约了大量的生产成本。此外，集团自有矿山的铁精矿品位70%，列全国第一位，尾矿品位3.5%，是全国最低的，这些优势都给公司未来长期发展提供了较好的条件。

　　定向增发获批 盈利能力大大提升

　　据公司11月18日公告，公司向凌钢集团发行128，171，200股股票已获得证监会核准，证监会还豁免了凌钢集团应履行的要约收购义务。根据发行方案，公司将向凌钢集团发行11500万-15000万股股份购买其持有的保国铁矿60%股权并运用现金收购剩余40%股权，发行价格9.45元/股；向其他特定对象非公开发行6463万股-19390万股，发行价不低于8.51元/股。募集资金规模计不超过15亿元。公开资料显示，保国铁矿是辽西地区唯一的一座大型黑色冶金矿山，现有铁蛋山、黑山、边家沟三个矿区，探矿权核定面积为6.34平方公里，探明总储量约为8400万吨，核定可采储量为6678万吨，铁矿石品位为全国最高。收购完成后，公司将直接拥有铁矿资源，保障了公司铁精矿采购的稳定，有利于公司的未来发展。2007年底，保国铁矿净资产为3.54亿元，净利润为2..04亿元，预计2009年-2010年保国铁矿铁精粉业务净利润分别为1.65亿元、1.80亿元。按照目前公司6.76亿总股本计算，保国铁矿将为公司2009年-2010年分别带来0.244元、0.266元的每股收益。因此，此次定向增发对公司是实质性利好，将大幅提升公司的盈利能力，有利于公司的长远发展。

　　分享4万亿基建大蛋糕 

　　前期国务院出台4万亿投资计划刺激内需，加上灾后重建，将大大提升国内钢铁的需求量，公司也将大幅受益。作为与投资直接相关的钢铁消费，将直接受益于扩大投资的一系列举措。据估算，4万亿元的投资将带来1.61亿吨钢材的消费。此外，灾后重建也将加大对钢材的需求。初步预计，3年恢复灾后重建所需的主要建筑材料中，钢材需要3700万吨。因此，在扩大内需政策及灾后重建的刺激下，钢铁的需求量将大增。公司作为东北钢铁巨头，具有一定的垄断优势，未来将面临较好的发展机遇！

　　二级市场上看，该股今日全天在均线上方强势震荡，逆势收阳，抗跌性较好。该股近期在5日均线的依托下稳步上攻，5日均线即将金叉60日均线，一旦后市大盘持续走好，该股有望迅速突破60日均线向9月26日高点发起冲击。