近2 个月，国内钢材综合价格指数持续回落。相对于7 月上旬的162.26 点的高位，跌幅达到6.5%。其中长材的跌幅达到8.7%，板材达到6%。国内钢材综合价格指数与年初相比，涨幅仍达到21%。长材和板材的指数与年初相比，涨幅分别为13.5%和21.1%。各品种中，截至9 月上旬，板材的上涨普遍好于线材和螺纹钢。

　　2008 年 1-7 月我国粗钢累计产量为 30829.2 万吨，同比增加2631.37 万吨，同比增长 9.3%。1-7 月我国钢材累计产量为35179.73 万吨，同比增长 11.7%。与去年同期相比增速下降12.6个百分点，环比增速下降0.8 个百分点。2008 年 7 月我国钢材产量为 4488.64 万吨，同比增长8.8%，同比增速下降了5.5 个百分点，环比增速下降2.6 个百分点。产量增速明显下降。

　　钢材价格下降的原因，主要来自钢材的下游需求的疲弱。今年以来我国房屋销售面积持续保持负增长态势，1-7 月销售面积同比下降达到10.8%。房地产市场在短期内不能走出疲软状态，对建筑类钢材需求影响较大。但是央行将息措施的出台将对房地产行业起到正面的作用，其后效还有待观察。

　　根据行业协会统计， 7 月全行业实现利润 175.15 亿元，同比增长 50.6%。环比减少3.15 亿元。利润率同比下降 0.6 个百分点。主要原因是钢铁企业遭受高成本的压力。而钢价不可能持续上涨，所以钢铁行业不可能通过不断提高钢材价格转化成本压力，钢铁企业的盈利能力下降。

　　预计 9-10 月份国内钢材需求将有所恢复，钢价也将有所反弹。但是因为原燃料价格下降的制约，反弹将为弱势反弹。

　　维持对行业的“中性”评级。目前A 股的钢铁股整体的市盈率为10.95 倍，市净率为 1.55 倍。而国内的钢铁龙头企业如宝钢股份，武钢股份，鞍钢股份08 年的市盈率在6-7 倍。建议对三家龙头企业进行“增持”。