11月下旬,照例应该是宝钢出台明年一季度出厂价格调整的时间,但是截至目前,却迟迟未公布.市场上却纷纷传出宝钢将在明年一季度出厂价格做出激进的价格调整,冷热轧价格基本下调在1000元/吨左右,如果消息确定是真实的话,宝钢产品的价格将在市场上造成极大的杀伤力,冷轧产品以普材为例,
宝钢困境已经形成
从宝钢公布的三季度季报看，前三季度实现每股收益0.71元。宝钢股份第三季度实现营业收入562.8亿元，同比增加了12.5%；营业利润41.75亿元，同比增长14.2%；归属于母公司净利润28.46亿元，同比增长了19.1%，环比大幅下跌了47.1%；前三季度实现每股收益0.71元，同比增加了18.3%，其中第三季度实现每股收益为0.16元，环比下降了48.4%。
财务费用上升159.5%，资产减值损失上升560.4%。1)受公司资本性支出增加，收购浦钢公司罗泾项目相关资产及存货占用上升等因素影响，付息债务规模同比显著增加，导致财务费用同比上升159.5%；2)受不锈钢原料及产品价格大幅下滑影响，公司对其计提的跌价准备增加9.7亿元，同时因为预计四季度碳钢产品出现亏损，对碳钢存货计提相应的跌价准备，致使资产减值损失上升560.4%。
成本优势不再。宝钢前三季度的营业成本为480.2亿元，与去年同期的443.3亿元相比，同比增加了8.3%。三季度新矿年矿石成本上涨因素充分体现，公司的成本压力进一步增加。这主要是由于公司原材料采购价格多以长单锁定，在当前铁矿石和海运费价格大幅下跌的情况下，长协矿价格与现货价格出现倒挂，使得公司原有的成本优势消失殆尽。
从这些公开的数据可以得知，由于目前市场环境出现剧烈变化，宝钢原有的长协矿和运输协议形成的成本优势现在反而形成了成本包袱，长协矿到岸成本目前基本在1300元/吨，而国内目前同等品位的现货铁矿石价格基本在700元/吨，但拿粗钢钢坯成本相比，宝钢就比目前小钢厂要高1000元/吨左右。也就是说，在目前的市场环境下，宝钢生产一吨钢材至少要亏1000元/吨以上。四季度宝钢盈利大幅下降已经成为不争的事实，关键的问题还在宝钢庞大的钢厂现货库存，在前几个月的市场下跌行情中，由于宝钢定价始终远远高于市场价格，大量下游用户宁可损失保证金，转向市场采购，造成宝钢内部库存严重增加，距了解，基本在100万吨左右，就拿宝钢的平均生产成本4000元/吨来推算，这部分库存积压的资金就在40亿左右，再加上正常的原料备货和生产运营，宝钢的资金链条已经非常紧张。所以最近宝钢对所有原料供货商采用商业汇票形式支付货款，延期六个月。
宝钢定价策略选择利弊谈
在目前的自身压力和市场环境下，宝钢无非有两种定价策略，一种是小幅下调出厂价格，以时间换空间，另一种就是下幅下调出厂价格，通过降价加速消化库存，通过压迫式的市场策略来打压潜在竞争对手，国内主要就是武钢，鞍钢，国外主要就是浦项。下面笔者详细分析两种定价策略的利弊，其对明年钢材价格的影响自然显现。
1)小幅下调出厂价格
小幅下调出厂价格对于宝钢来说其实就像医学治疗上的保守疗法，通过小幅度下调目前的出厂价格来时间换空间，期待国家的经济刺激方案见效和钢材市场价格的自我修复。经粗略测算,十项扩大内需措施可以为钢铁板块贡献1.64亿～2.08亿吨的新增需求,预计明年新增需求在0.88亿吨左右,更大的需求释放在后年。这部分需求是有保证的，但是需要一定的时间才能完全见效，而且从宝钢历史上的调价策略来看，宝钢一直自我定位为市场价格的跟随者而不是领导者，除非在特定的时刻上，宝钢自身的国资背景也决定其不可能采取激进的市场操作策略。
2)大幅下调出厂价格
大幅下调出厂价格对于宝钢来说其实就像医学治疗上的手术疗法，通过自身的实力定位，采用“自杀性”的出厂价格来挤压竞争对手的生存空间，在目前的市场环境下，由于原材料价格大幅度下滑，在国有大型钢厂纷纷减产保价的同时，部分小型民营钢厂又开始加足马力生产，抢占市场份额，而且在国家出台钢材出口税收调整的情况下，通过大幅减价来集中减少目前问题严重的库存也不失为一个有效措施。国家取消钢材出口5%~15%的关税,相当于出口的钢材每吨节省150~500元。中钢协的统计数据显示,三季度钢材出口前十名公司鞍钢(189万吨)、宝钢(176万吨)、沙钢(127万吨)。在市场环境恶化的情况下，依靠自身雄厚的资金背景，宝钢大幅下调出厂价格将直接抑制竞争对手的生存空间，宝钢产品将利用现在的有利时机迅速拓展市场份额，导致大批小钢厂将倒闭。
从以上两种定价策略的选择上，从宝钢自身的企业背景和目前的市场实际情况上看，宝钢不会选择激进的市场定价策略，必定会选择保守的小幅下调出厂价格的市场策略来观察市场反应。从目前的宝钢公开定价情况看，宝钢冷热轧出厂价格下调可能在300-500元/吨(不含税)。
近期钢材价格走势预测
通过宝钢合理的定价后，市场对于钢材价格后市将达成一定的共识，这几天已经有点先知先觉的贸易商开始入场购货，由于目前宝钢价格还没有公开，这些先知先觉无疑是有部分赌博的意味在其中，但是他们集中购货的主要理由就是目前钢材市场价格远低于钢厂生产成本，就算市场价格再次下滑，幅度也不会很大，一旦市场价格反弹，至少是在500元/吨。不可否认，有时，朴素的唯物主义则哲学在经济活动中确实还是适用的。
此外,明年年初将正式实施的增值税由生产型向消费型转变的改革,固定资产投资比重大的钢铁企业会受益明显。经测算,增值税转型改革减少企业的税收负担约占固定资产投资总额的7.81%~15.32%之间,对行业净利润影响约占固定资产投资总额的1%~2%。
加上国家经济刺激计划的发酵作用，目前，国内各省市公布的地方经济投资计划已经超过10万亿元，在目前年初，将通过投资对国内经济产生强力拉动作用，联带钢材消费必将出现集中释放效应，进而弥补出口不振造成的钢材消费缺口。
一系列的经济提振政策将在岁末年初出现效果，而且宝钢通过明年的铁矿石谈判必然压低生产成本，进而实现企业的正向运营，从这个角度看，最多还有一到两个月，钢材的市场价格将出现一定的反弹，但是价格反弹幅度还将受市场大环境制约，幅度基本在500-800元/吨，由于基础建设需要的是大量螺纹钢，线材，热卷，中板类低端钢材，所以这类钢材受需求拉动和成本支撑的力度将比较大，存在一定的市场机会。而冷轧镀锌类的高端钢材受出口不振和汽车行业下滑的影响，价格反弹的时机和力度将比较小。