恒源煤电整体上市进入实质推进阶段

恒源煤电整体上市已经进入实质性推进阶段，并有望在09年上半年完成。整体上市完成后产能将大幅增长，成为皖北煤电集团煤炭资源整合的平台。
    恒源煤电2月20日公布了《关于公司重大资产购买涉及土地租赁关联交易的议案》。而之前的08年11月18日，公司曾公告，公司董事会及临时股东大会通过了公司重大资产购买及发行股份购买资产暨关联交易方案的补充议案：公司拟通过向控股股东安徽省皖北煤电集团有限责任公司发行股票并支付现金的方式购买其所拥有的相关资产和负债。
    公司通过以上决议显示，重大收购项目已经进入实质性推进阶段，并有望在09年上半年完成。据公告，恒源煤电拟通过向安徽省皖北煤电集团有限责任公司发行股票并支付现金的方式购买集团公司所拥有的任楼煤矿、祁东煤矿、钱营孜煤矿及煤炭生产辅助单位的相关资产和负债。上述资产购买实施后，为确保收购后日常经营，公司拟就上述资产收购所新增租赁的集团公司相关土地签订《土地租赁协议》，每年将向集团公司支付土地租赁费1,440.38万元。该协议涉及租赁的土地面积为2,357,413.90平方米，租赁期限为三年，租赁价格比照恒源煤电与集团公司已有《土地租赁协议》所约定的租赁价格执行，到期后恒源煤电有无条件续租权。08年10月23日，恒源煤电公布重大资产购买方案时股票连续跌停，市场面对融资项目几乎成了惊弓之鸟。如今市场信心有所恢复，恒源煤电的价格已经从当时最低的7.99元回到了18元之上，远远高于拟向大股东定向增发的价格13.71元/股和拟向机构投资者定向增发的价格12.34元/股，从而扫除了实施该项目的市场价格障碍。恒源煤电有关负责人表示，大股东皖北煤电集团的发展战略是以非煤产业为发展方向，逐步淡出煤炭采掘业，将优质煤炭资产注入恒源煤电是战略性规划。因此，恒源煤电不会因为二级市场的价格波动而随意更改收购计划。市场人士认为，按照目前市场情况和恒源煤电的公告情况，该公司有望在上半年完成增发项目。
    整体上市完成后产能将大幅增长。公司此次拟购买的是皖北煤电集团所拥有的任楼煤矿、祁东煤矿、钱营孜煤矿及煤炭生产辅助单位（供应分公司、销售公司、机械总厂、铁路运输分公司等）的相关资产和负债。根据会计师事务所及资产评估公司出具的报告书，标的资产账面净资产值为156,859.10万元，评估值为 306,748.65万元。本次拟收购控股股东的煤炭资源地处华东地区，是国家“十一五”期间重点建设的13个大型煤炭基地中两淮煤炭基地的重要组成部分。公告称，恒源煤电作为皖北煤电集团唯一控股的以煤炭开采、洗选和销售为主业的上市公司，将成为皖北煤电集团煤炭资源整合的平台。收购完成后，恒源煤电将拥有刘桥一矿、刘桥二矿、卧龙湖煤矿、五沟煤矿、任楼煤矿、祁东煤矿六对生产矿井，拥有钱营孜煤矿一对在建矿井。皖北煤电集团所有主力生产矿井均已投入恒源煤电，公司将增加后备煤炭资源储量108,701.91万吨，可采储量53,051.93万吨，资源储备显著增加。此次资产注入完成后，皖北煤电集团与煤业相关的资产仅剩百善矿、前岭矿、孟庄矿三个因资源枯竭即将关闭破产的矿井，以及淮南朱集煤矿、内蒙古麻地梁煤矿、淮北龙王庙煤矿的探矿权资产。为避免勘探阶段风险，恒源煤电自设立以来未开展探矿权业务。同时，皖北煤电集团公司2008年10月21日出具承诺函，在上述煤矿勘探完毕，取得采矿权且具备正式开采条件后，恒源煤电可以随时根据业务经营发展需要进行收购；若恒源煤电届时不行使收购权，皖北煤电集团将采取向第三方转让等方式解决潜在的同业竞争。
    根据此前披露的2007年年报，恒源煤电实现主营业务收入13.04亿元，同比增长8.40%；实现净利润2.01亿元，同比减少1.10%；每股收益 1.07元，每股净资产5.99元。2008年前三季，公司实现营业总收入12.74亿元，同比增长35.02%，实现净利润18,402.12万元，同比增长13.38%；每股收益0.98元，每股净资产7.03元，净资产收益率13.9%。