国投新集：国投煤炭平台 注资预期强烈

自2008年12月9日国投电力和国投新集发布资产重组停牌公告以来，“国投系”的整合吸引了市场上很多人的眼球。今年2月27日，国投电力和国投新集双双复牌涨停。国投新集的股权从国投煤炭公司全部划转给国投集团后，公司将由国投集团的孙公司“升级”为子公司，其作为集团煤炭类资产上市公司的地位将进一步提升。我们认为，“国投系”后续可能还存在大规模的重组。因此，该股后市有望得到优质资产的注入，想象空间巨大，可关注。

　　大型煤炭企业 业绩优良成长性佳

　　国投新集由国投煤炭公司、国华能源、安徽新集煤电公司共同发起设立，持有公司股权比例分别为43.38%、18.8%、18.8%，国投煤炭为控股股东，实际控制人为国家开发投资公司。公司是以煤炭采选为主，煤电并举的国家大型中央企业，在中国煤炭工业协会2007全国煤炭工业100强企业排名中位居第50位。截止到2007年底，公司生产矿井包括新集一矿、二矿、三矿以及全资子公司下属的刘庄煤矿，合计核定产能为1055万吨/年。公司具有4 大竞争优势，即后备资源储量丰富、高成长性、区位优势、管理优势，公司在全国煤炭行业内首创了项目法人责任制的建设模式，拥有优秀的管理和技术团队。

　　公司业绩较好，2008年前三季度实现净利润73674.75万元，同比增长126.7%。同时，公司预计2008年全年实现净利润比上年同期增长150%以上。目前正值年报披露的高峰期，在金融危机的特殊时期下，公司尚能保持如此良好的业绩，未来有望得到市场资金的追捧，可重点关注。

　　国投煤炭资源整合平台 注资预期强烈

　　国投新集作为实际控制人国家开发投资公司旗下煤炭类资产的唯一上市公司，未来煤炭类资产注入预期强烈。公司于2009年2月25日接国家开发投资公司通知，国投公司已与公司第一大股东国投煤炭公司签署了有关协议书，国投煤炭同意将其持有的公司80261.08万股股份(占公司总股本的 43.38%)无偿划转给国投公司。国投公司从间接控制上市公司转为直接控制上市公司，这将有利于国投公司未来对煤炭类资产的内部整合，并为国投公司的整体上市埋下了伏笔。3月11日，公司公告称，该股权划转已获得国资委批复。但由于该股份划转事项已经触发豁免要约收购义务，国投公司还须获得中国证监会豁免其要约收购义务的批准。我们认为，此次股权划拨显示公司作为国投公司煤炭资源整合平台的定位更加明确。尽管短期内集团资产注入难以实现，但集团未来煤炭资产注入非常值得期待。目前国投公司在产、在建以及前期筹备的煤矿生产能力总计在2000万吨/年左右，一旦全部注入将提升公司产能一倍，使公司的业绩大幅提升。

　　二级市场上看，该股前期经历了一波大幅上涨，股价从5元左右涨至最高9.88元，股价几乎实现翻倍。从成交量来看，2月底至3月初该股持续放量，增量资金介入明显。在巨量资金的推动下，该股持续攀升并创下近期新高。随后该股围绕5日均线缩量整理，今日该股再度放量且站上了5日和10日均线，后市有望再起升势，突破前期高点指日可待，可积极关注。