公司2010年上半年实现营业收入197.45亿元，同比增长69.72%；利润总额5.30亿元，同比增长109.66%；归属于上市公司股东的净利润4.08亿元，同比增长220.11%；每股收益0.199元。其中第二季度每股收益0.112元，环比增长49%。产销量及产品价格的同比上涨是公司2010年上半年业绩同比大幅增长的主要原因。
相对较强的盈利能力源于自有铁矿带来的相对成本优势。2010年上半年公司板材、棒材、卷板和线材(4342,10.00,0.23%)的毛利率分别为23.69%、8.28%、16.27%、14.14%，上半年平均吨钢毛利约为490元/吨，比较其他已公布中报的上市公司情况，上半年公司主要产品的盈利能力较强。这与公司2009年完成整体上市，叠加了原材料项目的盈利有关。
公司第三季度可能将面临盈利能力的环比下降。7月中旬以来铁矿石市场价格出现了较明显的上升，除自有铁矿外公司所需铁矿石主要在周边地区采购以及从哈萨克斯坦进口，考虑到钢铁企业一般具备1-2个月左右的原材料库存，预计近期铁矿石市场价格的上涨带来的成本上升将在三季度末及第四季度体现。此外，尽管7月中旬以来主要钢材(4247,19.00,0.45%)产品价格出现了较明显的反弹，但截至8月20日为主，主要钢材产品第三季度均价较第二季度仍处于下跌态势，环比跌幅约在150元/吨-200元/吨之间(不含税)。
公司在一定程度上具备区域优势，公司在新疆自治区钢材市场占有率约20%，将受益于振兴新疆政策。
我们调整公司的盈利预测，预计2010年-2011年每股收益分别为0.35元、0.47元、0.56元；目前动态市盈率分别为26.7倍、19.9倍、16.5倍；市净率分别为1.8倍、1.7倍1.6倍。维持“中性-A”的投资评级，目标价8元。