近几天来，铬铁市场渲染着高碳铬铁将破7000元/吨的悲情预期，加剧了少部分铬矿玩家对后市的无谓担忧。如同个别心理脆弱的食客最近因几例H7N9病例新闻而对所有肉食都摆出敬而远之的手势一样，刻意的夸张情绪淹没了应有的客观理性。

从气象上看，2013年的春天是来得较晚的年份，据说北京在4月9日才能真正迈入蛇年的春天。或许因为气候的反常，国内铬铁价格在今年春季也遭遇意外寒冷。即便抛开通货膨胀等成本狂飙因素，7000元/吨的高碳铬铁价格也显然已经偏离了市场理性。尽管突兀减量却又如此梦幻真实，以至于有人倏然回首重新去思考去年6850元/吨的成交缘起和后续回归。

成本是下游钢厂对铬铁降价的说辞，成本也是铬铁厂家要求铬矿降价的坚定理由。基于这样的论调，在整个铬系产业链中，似乎只有矿山无需顾及成本。难道铬矿玩家和矿山真的就无需顾及成本概念了吗？且看锰矿山面对锰合金价格长年低迷而矿石供大于求的艰难市况，却反而一再拉涨矿价且屡屡得手，由此似可表明铬矿山也不会无视成本压力或轻视收益这个投资的初衷。

继去年有巴基斯坦等矿山抵制低价而一度停止销售后，最近也已出现了土耳其大矿山相继暂停报盘。高品位铬矿价格明显遭遇了成本的阻击，已经无法成为市场的幽默话题。鉴于南非铬矿尤其是精粉的数量大，经营公司多，最近也传出个别矿山似将不顾成本而对重点客户释放善意低价货源的绯闻。传得有模有样，确实难辨真假，更似刻意打压，给这个熙熙攘攘的国内铬矿市场再添一点新的猜疑。南非铬矿山真有长期降价的底气？

关于南非的铬矿有太多种说法，似乎供应无限。笔者不敢盲从，已在过往的会议发言及文章中多次分析过，本月20日还将在天津滨海的假日酒店再次解析说明。今天只从成本角度提醒几点谨供商榷：

1、南非的通胀率奇高。2012年7月的主要通胀指数为123.9。

2、南非的运输难度大。近些年满耳充塞了太多南非港口拥堵的消息，或许距离遥远而从未听说过南非港口扩建的新闻。南非在2012年已成为中国的第3大铁矿来源国(4060万吨)和第5大煤炭来源国(近1500万吨)，南非锰矿山拉涨价格的最主要说辞就是：码头紧张，铁路运营效率低，公路运输成本高。有知名南非大铬矿山粗略核算过其从矿山到中国口岸的综合运输成本应该超过120美元/吨。

3、南非矿山也要赢利。南非是资本主义国家，矿山大多是私人投资开采，中国的“雷锋精神”很难在彩虹之国化为矿主长期不顾成本持续低价卖矿的具体行动。笔者曾在年初走访南非的企业，据悉矿山型的开采洗选综合成本不可能低于650兰特/吨(个别矿山或超1000兰特/吨)，即便按贬值后的新近汇率9.3折算也不会低于70美元/吨。由此可以简单推算，矿山的CIF中国口岸成本不该低于190美元/吨。若再对矿山的成本核算进一步打点折扣，其终端销售CIF成本也不应低于180美元/吨。今年的汇率贬值差不多抵消了费用上升，180的成本轴线并未出现下移的迹象。

4、市场自会修正价格。市场价格变化的基本走向应该围绕成本轴线，如果过分偏离必然难以长期持续。目前的铬矿价格尽管遭遇了市场情绪的淹没，尤其是部分南非精粉的超跌要价显然已经严重乖离了成本基线。鉴于2012年的南非矿价长期低迷以至于矿山无法满足上涨工资的要求最终导致了席卷南非的罢工浪潮，已经严重影响了UG2产出量50-100万吨(估算)，也由此推升了矿山的后续综合成本。

尽管有几位从事铬矿贸易10多年的大家对2013年的铬矿价格做出了乐观预期，笔者依据现实市场的偏执情绪，实在不敢妄测铬矿价格可能长期低于或高于成本线太多。反观今年的南非铬矿低价，若此种情形再度延续，无疑将继续冲击包含UG2等在内的所有铬矿生产。

5、需求态势不看情绪。根据种种预测，按照保守估算，中国在2013年将生产360万吨铬铁，大致需要900多万吨各类矿石。加上中国每年的铬化工等非铬铁产业大体消耗250万吨铬矿，则今年总体需要进口超过1100万吨的各类铬矿。按照2012年南非铬矿占中国总进口量48.28%比例推算，今年应该进口各类南非铬矿530万吨以上。

6、和谐也应是南非铬矿产业链的追求。在南非铬矿产业链上，所有参与环节或从业主体都希望有所工作有所收获，大白话就是谁都想从中赚钱。下游钢厂等不愿意亏损，铬铁厂也不想亏损，矿山显然不会独亏。如果矿山只赔钱或不赚钱，必然会失去开采加工矿石的积极动力，2013年所需1100多万吨甚至更多的铬矿石又从哪里来呢？530万吨甚至更多的南非铬矿如何得到？若矿石供应出故事，铬铁难道重回全部进口？愿意重新体味过去那曾经被迫忍受的进口铬铁的价高、路远、预付等煎熬吗？