与之似乎并不一致的是，近期公布的宏观数据总体偏冷。究竟是哪些因素支撑了此波人民币的意外涨势？摩根大通中国首席经济学家朱海滨认为，人民币升值和资本的重新流入以及一季度贸易顺差上升有关。未来人民币再持续走强的动力或不会太大。

人民币意外走强

尽管中国一季度GDP增速低于市场预期，但人民币对美元汇率中间价仍继续上涨，并连续三个交易日刷新汇改新高。

中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，2013年4月16日银行间外汇市场人民币汇率中间价为：1美元对人民币6.2408元，1欧元对人民币8.1414元，100日元对人民币6.4372元。而在此前一交易日，人民币对美元汇率中间价报6.2454。

与之似乎并不一致的是，一季度总体偏冷的宏观数据。国家统计局本周一发布的数据显示，一季度国内生产总值（GDP）同比增长7.7%，增幅较去年四季度轻微回落0.2个百分点，并低于市场普遍预期的8%。

事实上，对于人民币此波涨势，市场分析人士亦颇感意外。中国银行国际金融研究所分析师李建军（微博）表示，一般在分析人民币汇率走势时，不外乎关注内外部两个因素，内部因素主要是国内的宏观经济走势、货币政策和进出口情况；外部因素主要是国际经济金融政策和由此引发的全球资本流向。如今面对人民币不断升值走势，从国内经济形势中并没有发现特殊端倪，目前国内经济基本面并不足以支撑人民币强势升值。

“因为现在经济上很多指标并不是很理想，克里访华也结束了，美国的汇率报告也公布了。这些对人民币升值压力的因素告一段落，令人看不到太明显的升值空间。”招商银行总行金融市场部高级分析师刘东亮坦言。

资本流入或是推手

那么究竟有哪些因素支撑了此波人民币的意外涨势？受访人士认为，人民币升值和资本的重新流入以及一季度贸易顺差上升有关。

“人民币升值总体来说，和过去一两个季度大家对经济硬着陆的担心减轻有一定关系。当然昨天GDP数据出来后，市场上的预期可能会有一定的变化。但从最近几个月来看，应该仍是基本面支持资本的流入和人民币的走强。可以看到，其实一季度资本流入的规模相对来说是比较大的，而去年很长一段时间资本处于净流出状态。这个和人民币升值的预期是相关的。”摩根大通中国首席经济学家朱海滨认为。

“可能是资本流入的压力比较大。一方面，可能是本身国内的结汇需求加大。另一方可能是在国外的量化宽松政策下，流动性比较多。关键是日本不断加大刺激的力度，导致外汇市场上流动性需求比较大，带来一定的升值压力。”交通银行金融研究中心研究员鄂永健表示。

李建军亦表示，目前日元大幅贬值，美元走势较强，反映出美国经济的基本面好转。美元与人民币同步走强，与常理背离，其背后原因与短期内跨境资本流动有关，汇率与国际资本流动具有明显的“共振”关系。

中国人民银行上周公布的公布金融机构人民币信贷收支表亦显示，2月末金融机构外汇占款余额为268324.33亿元，当月新增外汇占款2954.26亿元，月度增幅有所回落，但仍为连续第三个月增加。

持续走强动力不大

尽管如此，多数分析人士认为，未来人民币再持续走强的动力并不会太大。

“从目前来看，人民币有一定的升值空间，但升值空间并不是很大。预计今年人民币最高升到6.15左右。”朱海滨表示。

“另外一方面，从汇率升值的角度，去年3季度对美元的升值大概也有2-3%左右，从实际有效汇率的角度看，过去5、6个月升值大概在6%。”朱海滨表示。

交通银行金融研究中心研究员鄂永健表示，“可以看到中国的经济增长只是温和的复苏，并不是很强、速度非常快。所以未来有一定的不确定性。主要是资本流动会存在一定波动，人民币能不能持续升值，还有待观察。总体来看，今年人民币小幅或微幅升值，波动会加大的趋势不会改变。