必和必拓提供的股息收益率是澳大利亚一年期债券的两倍，为股市录得7个月来最大涨幅奠定基础。

2月S&P/ASX 200指数上涨5%，录得去年7月以来最大涨幅。10年及以上债券跌0.3%。必和必拓作为世界最大的矿业公司，上个月报告上半年利润强於分析师预期，股息收益率上调5.05%，预计2014年为2.42%。

世界第二大矿业公司力拓在报告盈余后也上调股息。该公司首席执行官萨姆沃什尔坚信中国需求持续强劲。总部位於珀斯的Woodside石油公司儘管利润下滑，但上个月仍宣佈上调股息。

上个月数据显示经济强劲完全有理由保持政策稳定，澳大利亚央行宣佈维持超低利率。彭博社调查的分析师预测，未来一年S&P/ASX 200將上涨近5%，而10年期国债收益率下降1.6%。

AMP Capital Investors Ltd投资策略主管Keith Poore表示，企业还將不断上调股息同时股价上涨，因此投资者获得双重收益。
总部位於剑桥的基金研究机构EPFR Global数据显示，截至2月25日澳大利亚股票基金已经吸引4.82亿美元，同期债券基金流出2.34亿美元。

不过进入三月以来乌克兰危机刺激市场对避险资產的需求，政府债券一度上涨。

澳央行行长Glenn Stevens在2月4日修订央行月度政策报告，表示未来央行將保持利率稳定，经济將逐渐增强，为股票上涨奠定基础。同一周澳央行將截至6月30日的財年GDP增长速度从2.5%上调至2.75%，同时核心通胀率从2.5%上调至3%。

上个月早些时候数据显示，12月澳大利亚实现贸易顺差，彭博社此前调查显示將会出现赤字。对中国出口激增至创纪录的96亿澳元(86亿美元)。这些 数据与近几个月来投资者一直警告中国將缩减对澳大利亚原材料的需求相矛盾。种种跡象显示中国经济放缓，最新的数据是3月1日公佈的2月製造业採购经理人指 数，跌至8个月来最低水准。

东京三菱UFJ资產管理公司主要投资人Hideo Shimomura认为，澳大利亚出口动能是不可持续的。中国铁矿石库存已经达到歷史最高水准，意味著中国需求將放缓。同时包括限制污染在內的政策措施令 本已经放缓的製造业雪上加霜，这將降低对澳大利亚商品的需求。Shimomura甚至认为，央行可能在下半年下调利率50个基点，这將使澳大利亚成其钟爱 的债券市场。2月股市表现靚丽，但这是不可持续的，债券市场將会反弹。

上个月澳大利亚股市回报率高於MSCI 世界股票指数4.0%的回报率。澳债券市场回报率0.2%，不及全球主权债券市场的 0.4%。

基於对纳入股指成分股的预测的综合，澳大利亚股票基准指数將上涨至5,638.53。目前指数股息收益率为4.34%。

彭博数据显示，预计到今年年底10年期国债收益率將上涨至4.62%，即使考虑利息支付也会亏损。

Tyndall投资管理公司固定收益业务主管Roger Bridges表示，最能反映澳大利亚经济信心的指標非澳元莫属。2月澳元升值1.9%，录得5个月来最大涨幅。Bridges认为，市场对中国的担忧过 於夸大，其对澳元的影响没有这么大。事实上，澳元一直比较坚挺，这也部分解释了股市持续上涨的理由。他认为10年期国债收益率將上涨至4.4%或 4.5%。