瑞银:镍价高位难驻留 诸多因素限制上涨空间

 镍价进一步上涨空间取决于印尼矿石出口禁令。经过多年的黯淡表现后，在全球供给能力有很大部分受到威胁的情况下，2014年镍价已经回升至行业的边际生产成本。主要的催化剂包括印尼对含镍红土出口的禁令、以及镍金属传统贸易中心持续的需求增长。即便在边际生产成本下，镍价仍有供给不确定性所导致的上行风险。预计2015年镍价将涨至10美元/磅，但该价位不会持续。诸多因素限制了价格的上涨空间：大量项目产生了充足的备用供给，新矿产量缓慢提升以及认购期权。中期内镍价料将守在8-9美元/磅。