高盛在报告中指出，中国的银行、房地产商、钢铁和建材企业普遍预计下半年钢铁需求将会改善，新屋开工出现反弹、基建已经取代房地产成为钢铁的最大终端市场，“然而我们认为下半年环比改善的力度可能不足以支撑铁矿石价格”。
高盛表示，中国水泥产出和钢铁消费均同比下滑，而未来房地产板块的增长将受到一线城市土地供应受限和三四线城市房价低迷的约束。此外，产能过剩的第一产业不再享有无条件的政府支持，离职的工人都能够找到新的工作，污染性行业的朋友越来越少，高盛分析师如是称。
供应方面，从2014年初铁矿石进入供应过剩状态以来，市场的均衡一直依靠中国关闭铁矿石矿场，而大部分中国以外的铁矿石产商依然有能力抵御价格下跌。
高盛预计中国的矿场关闭还将持续，但铁矿石价格最终必须由海外供应的边际成本来设定，下一阶段铁矿石市场的重新均衡过程将主要依靠海外铁矿石产商减产。
今年上半年，铁矿石价格出现一定反弹，但主要原因是天气因素造成澳大利亚出口下降。高盛指出，铁矿石价格需要持续低于每吨50美元才能继续侵蚀行业的成本曲线，预计未来两个季度海外铁矿石供应将环比上升，并逐步超过中国钢铁厂的疲软需求。