尽管3月黄金表现低迷，但基金经理们仍相信这个在第一季度表现抢眼的商品还有进一步上涨的空间。
黄金已经从13个月高点回落，对冲基金的看涨情绪却达到2015年1月以来的最高水平。第一季度黄金创下三十年来最大涨幅，动荡的金融市场和疲软的全球经济增长增强了黄金的避险需求。
上周，美联储主席耶伦称鉴于全球经济面临的风险将谨慎推进加息。伦敦研究机构metals Focus预测，投资者将买入更多的黄金，因央行将维持低利率以刺激经济增长。
管理着65亿美元资产的多伦多Sprott资产管理公司经理Maria Smirnova表示，随着人们认识到货币政策并不像央行预期的那么有效，世界正在发生巨大的变化。通胀低迷，利率下滑，这对黄金市场有利。
美国商品期货交易委员会数据显示，截至3月29日的一周，对冲基金持有的黄金期货和期权净多头头寸增加2.1%至164,946手。多头在过去4周里有3周都在增仓。
由于担忧全球经济不振将会溢出到美国，市场对美联储加息的预期已经降低。联邦基金期货数据显示，7月前加息的概率已经从年初的79%降至36%。低利率对黄金来说是重大利好。
美元的下跌也有助于黄金，增强其作为替代资产的吸引力。3月美元兑一篮子10种货币创下2010年以来最大跌幅。
管理着1.46亿美元资产的Adrian Day资产管理公司总裁Adrian Day表示，基本面非常积极，尤其是宽松的货币政策。他认为美元可能已经触顶，至少短期是这样。
上周经济数据显示，没有迹象表明全球放缓正在向美国扩散，一些投资者可能会重新评估美国强劲。周五非农数据显示3月就业强劲且薪资上涨，而新订单的激增显示美国制造业已经摆脱上一次衰退以来最严重的下滑。
3月黄金期货未能保住涨幅，上周也录得下跌。当月全球股市创下去年10月以来最大月度涨幅。
管理着1250亿美元资产的美国银行财富管理资深投资策略师Rob Haworth表示，现在市场已经达到投机的顶峰。他认为，市场可能低估了美联储加息的可能，这将成为黄金上涨的障碍。
富国银行投资机构全球量化策略师Sameer Samana表示，矿业股波动已经超出一些投资者承受能力，资金已经连续四个季度流出Market Vectors Gold Miners ETF。该基金资产规模至少10亿美元，其追踪的衡量纽约证券交易所黄金矿业股指数波动情况的一个指标已经是黄金的两倍，促使投资者将资金转向黄金。